Il mercato globale del computer sta entrando in una fase di tensione che potrebbe aumentare il prezzo di computer, smartphone e sistemi di storage. Il produttore statunitense HP avverte che la carenza di chip di memoria è a un livello « senza precedenti » e ritiene che i prezzi continueranno ad aumentare. Dietro questo intervento c’è una trasformazione molto più profonda dell’industria dei semiconduttori: l’intelligenza artificiale assorbe una quota crescente di capacità produttiva, mentre i produttori di memoria favoriscono componenti per i data center, che sono più convenienti di quelli utilizzati nell’elettronica di consumo.
La situazione va quindi oltre un semplice ciclo di aumento dei prezzi AMR. Per i produttori di PC, il problema sta diventando contemporaneamente industriale, commerciale e strategico. Essi devono garantire volumi di memoria che sono diventati scarsi, accettare costi significativamente più elevati e decidere quanto di questo aumento può essere assorbito nei loro margini. Il resto sarà necessariamente raggiungere il consumatore sia da prezzi più alti o da configurazioni meno generose.
HP avverte: i prezzi della memoria aumenteranno di nuovo
L’avviso di HP, riportato il 21 agosto, è particolarmente chiaro. Il gruppo degli Stati Uniti descrive una carenza eccezionale e non prevede un rapido calo dei prezzi.
Questo è in linea con i risultati di diversi mesi fa da specialisti del settore. Due categorie di componenti sono particolarmente interessate: DRAM, che viene utilizzato principalmente come memoria live in computer e server, e NAND, che è il nucleo di SSD e una gran parte di storage flash.
Questi componenti sono diventati indispensabili per quasi tutta l’economia digitale. Un computer portatile utilizza diversi gigabyte, anche uno smartphone. Ma un server destinato all’intelligenza artificiale lo consuma in proporzioni notevolmente più elevate.
È questa differenza di scala che attualmente sbilancia il mercato.
Lo sviluppo dei principali data center dedicati all’AI conduce Microsoft, Google, Amazon, Meta e altri gruppi per ordinare volumi di memoria enormi. Allo stesso tempo, Nvidia e altri fornitori di processori specializzati hanno bisogno di memoria ad alta velocità per alimentare i loro acceleratori.
Di conseguenza, i produttori di pulci si trovano di fronte ad un evidente compromesso economico: dedicare le loro capacità limitate a prodotti standard relativamente a basso costo o indirizzarli a memorie di fascia alta vendute ai data center a prezzi significativamente più elevati.
L’intelligenza artificiale cambia l’economia di fabbrica
La carenza attuale non è solo dovuta ad un forte aumento della domanda. Essa risulta anche dalle decisioni prese dai produttori stessi.
Samsung Electronics, SK Hynix e Micron dominano la maggior parte del mercato globale di DRAM. Questi gruppi stanno sempre più investendo in ricordi per infrastrutture di intelligenza artificiale, tra cui HBM, o memoria a banda larga.
L’HBM è diventato uno dei componenti strategici degli acceleratori utilizzati per formare ed eseguire grandi modelli di intelligenza artificiale. La sua produzione richiede investimenti significativi e mobilita capacità che non possono essere immediatamente riallocate alla memoria tradizionale.
L’industria deve quindi affrontare una forma di concorrenza interna per le stesse risorse industriali.
Una fetta di silicio utilizzato per la fabbricazione di alcuni componenti destinati ad ambienti d Clean, attrezzature di produzione e investimenti di capitale sono anche limitati.
I produttori favoriscono naturalmente i mercati con i margini più elevati.
Questo cambiamento di investimento spiega perché un aumento della domanda di intelligenza artificiale può in definitiva aumentare il prezzo di un computer desktop che non utilizza di per sé alcun servizio AI particolarmente avanzato.
Una crisi diversa dalle precedenti carenze
Il settore della memoria è storicamente molto ciclico. I periodi di scarsità portano a prezzi più elevati, i produttori investono, aumentano la produzione, e poi la fornitura in eccesso porta a un declino.
Questo meccanismo è stato ripetuto più volte.
Ma la crisi attuale potrebbe essere diversa nel campo e soprattutto nella natura della domanda.
Gli investimenti nei data center non corrispondono a un fenomeno di una volta paragonabile al lancio di una nuova generazione di smartphone. Si basano su una trasformazione dell’infrastruttura IT globale che coinvolge centinaia di miliardi di dollari.
I principali gruppi tecnologici continuano ad aumentare la loro spesa per l’intelligenza artificiale. Ogni nuova generazione di server richiede non solo più capacità di calcolo, ma anche più memoria e archiviazione.
IDC ha già stimato che la crescita dell’offerta globale di DRAM e NAND resterebbe al di sotto dei livelli tradizionali nel 2026, nonostante l’aumento della domanda.
Ciò significa che il mercato non può semplicemente basarsi su una rapida accelerazione della produzione per ristabilire l’equilibrio.
Costruire o espandere un impianto semiconduttore richiede diversi anni e miliardi di dollari. Anche quando i produttori decidono oggi di aumentare la loro capacità, la fornitura aggiuntiva non raggiunge immediatamente il mercato.
Il prezzo dei PC diventa direttamente esposto
Per HP, Dell, Lenovo, Acer, Asus e altri principali produttori, la memoria è ora un componente molto più grande del costo di un computer.
Quando i prezzi erano bassi, aumentando un PC da 8 a 16 GB, o da 16 a 32 GB di RAM, rappresentava un costo relativamente limitato. I produttori potrebbero offrire più memoria senza sconvolgere il prezzo finale.
Questa logica diventa molto più difficile quando il prezzo DRAM aumenta.
IDC considerava diversi scenari per il 2026 dove il prezzo medio dei computer poteva aumentare dal 4% all’8%, a seconda della durata e della gravità della carenza. Nel peggiore dei casi studiati dall’azienda, le vendite di PC globali potrebbero allo stesso tempo diminuire di quasi il 9%.
Queste proiezioni non sono una previsione precisa. Tuttavia, illustrano il meccanismo economico sul lavoro.
Un computer più costoso causa alcuni acquisti da rinviare. Gli individui tengono la loro macchina più a lungo. Le aziende stanno diffondendo i loro rinnovi. Il calo dei volumi può quindi influenzare i produttori, anche quando i loro costi aumentano.
Ciò potrebbe portare all’inflazione dei componenti e alle basse vendite.
I consumatori potrebbero pagare diversamente che in contanti
L’aumento del prezzo del catalogo non è l’unico modo per passare all’aumento dei componenti.
Un produttore può anche mantenere un prezzo relativamente stabile, riducendo le caratteristiche della macchina.
Invece di offrire 32 GB di memoria in un certo intervallo, può mantenere 16 GB. Può scegliere un SSD da 512 GB piuttosto che 1TB o riservare le capacità superiori ai modelli più costosi.
Questa strategia evita un aumento troppo visibile del prezzo visualizzato, ma costituisce tuttavia una forma di inflazione: per la stessa somma, l’acquirente ottiene meno memoria o stoccaggio di quanto potrebbe aver ricevuto prima.
Il fenomeno potrebbe essere particolarmente sensibile all’ingresso e ai PC di fascia media.
I margini sono spesso bassi. Un aumento di poche decine di dollari nel costo dei componenti rappresenta quindi una percentuale molto maggiore del profitto raggiunto su ogni macchina.
I modelli di fascia alta offrono più latitudine in quanto il costo della memoria rappresenta una quota inferiore del loro prezzo totale.
Il paradosso di « PC IA »
La carenza arriva anche al momento peggiore per una delle strategie di business IT: lo sviluppo di computer in grado di eseguire funzioni di intelligenza artificiale localmente.
Il nuovo « PC IA » in genere incorpora più memoria delle macchine tradizionali.
Microsoft impone un minimo di 16 GB di RAM per alcune categorie di PC Copilot+, mentre usi più avanzati possono spingere i produttori a 32 GB o più.
L’industria sta quindi cercando di vendere macchine più ricche di memoria proprio quando questa memoria diventa molto più costosa.
Il paradosso è importante.
La crescita dell’intelligenza artificiale aumenta la domanda di memoria nei centri di dati. Questa domanda aumenta i prezzi. Questi prezzi poi lo rendono più costoso per la produzione di personal computer dovrebbe democratizzare l’intelligenza artificiale.
I produttori devono quindi scegliere tra tre opzioni: aumentare i prezzi, ridurre i margini, o limitare la quantità di memoria integrata.
Nella maggior parte dei casi, probabilmente useranno una combinazione dei tre.
Grandi produttori hanno un vantaggio
La crisi non influenzerà tutti i produttori allo stesso modo.
HP, Lenovo o Dell hanno notevoli volumi di acquisto. Essi negoziano direttamente con grandi produttori di memoria e possono stipulare contratti di fornitura per diversi mesi o più.
Questa dimensione dà loro un vantaggio quando i componenti diventano scarse.
Un grande produttore può garantire un fornitore ordini grandi e regolari. Ha anche più liquidità per costruire azioni o accettare determinate condizioni contrattuali.
I piccoli assemblatori e produttori regionali non hanno lo stesso potere di contrattazione.
Spesso acquistano i loro componenti nei mercati in cui i prezzi rispondono molto più velocemente alle carenze. Quando RAM o SSD diventano scarse, il loro costo aumenta immediatamente.
La crisi potrebbe quindi accelerare la concentrazione di mercato a beneficio dei maggiori produttori.
Anche il settore PC assemblato individualmente, soprattutto dai giocatori, può essere colpito. Quando il prezzo di kit di memoria e SSD aumenta molto fortemente, il divario di costo tra una macchina auto-montata e un computer pre-assemblato da un grande produttore può essere ridotto.
Lo stoccaggio è anche sotto pressione
L’attenzione spesso si concentra sulla RAM, ma NAND potrebbe diventare un problema altrettanto importante.
Questa memoria viene utilizzata in SSD, smartphone, server e innumerevoli dispositivi elettronici. Ancora una volta, la domanda di data center sta aumentando rapidamente.
I sistemi di intelligenza artificiale non solo calcolano. Hanno bisogno di memorizzare enormi volumi di dati, mantenere modelli, gestire database e registrare i risultati prodotti.
Questa esplosione di stoccaggio dà ai produttori di NAND nuovi e altamente remunerativi sbocchi.
I dati rilasciati questa settimana da TrendForce mostrano che la domanda di server di intelligenza artificiale continua a mantenere il mercato sotto pressione nonostante una domanda meno dinamica per PC e smartphone.
I cinque maggiori produttori della NAND hanno registrato un forte aumento delle vendite nel secondo trimestre del 2026, guidato dagli aumenti dei prezzi.
Per i produttori di memoria, pertanto, la carenza rappresenta un periodo estremamente favorevole.
Per i loro clienti, è esattamente l’opposto.
Samsung, SK Hynix e Micron escono rinforzati
Questa inversione dell’equilibrio del potere è uno dei principali elementi economici della crisi.
Durante le fasi di sovrapproduzione, i produttori di memoria sono costretti a ridurre i loro prezzi per vendere le loro scorte. I loro margini possono crollare rapidamente.
Oggi la situazione è opposta.
La domanda supera la fornitura e i clienti cercano di garantire volumi diversi quarti in anticipo. I produttori possono aumentare i prezzi e favorire i contratti più redditizi.
Samsung, SK Hynix e Micron diventano così beneficiari diretti del boom dell’intelligenza artificiale, anche quando non si producono i processori che eseguono i modelli.
Una quota crescente del valore economico dell’AI si muove verso i fornitori di componenti essenziali per la sua infrastruttura.
Questo sviluppo ci ricorda che il boom dell’intelligenza artificiale non riguarda solo Nvidia o le aziende che sviluppano modelli. Modifica l’intera catena industriale di semiconduttori.
Ora sembra improbabile
La questione centrale resta la questione della durata.
I cicli tradizionali del mercato della memoria di solito suggeriscono che prezzi molto elevati portano a nuovi investimenti, poi un aumento della fornitura e infine una correzione.
Questo meccanismo probabilmente funzionerà ancora.
Ma il suo calendario diventa particolarmente incerto.
Diversi giocatori del settore stanno ora parlando di tensioni che possono continuare oltre il 2027. In NAND, alcuni industriali ritengono che le nuove capacità necessarie per riequilibrare completamente il mercato potrebbero richiedere diversi anni.
È importante essere prudenti con previsioni fino al 2030: l’industria dei semiconduttori può cambiare bruscamente se la domanda del centro dati rallenta o se i produttori accelerano ulteriormente i loro investimenti.
Tuttavia, nessun indicatore disponibile come al 21 agosto suggerisce un rapido ritorno ai prezzi molto bassi osservati prima dello scoppio di questa carenza.
Per HP, il problema immediato è quindi molto più semplice: costruire le prossime generazioni di PC con componenti che continuano ad aumentare nel prezzo. Per i consumatori, la conseguenza è probabile che si legga gradualmente sulle etichette, ma anche nelle configurazioni proposte. La memoria, a lungo considerata uno dei componenti più facili e meno costosi da aumentare in un computer, è diventata una delle risorse strategiche più contestate dell’economia dell’intelligenza artificiale.
